国家统计局：2月PMI终结4连跌 微升至49.9%

　　1日，国家统计局公布数据显示，2015年2月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49.9%，较上月微升0.1个百分点，结束了此前连续4个月的下行走势，但仍处于荣枯线以下。同时，非制造业商务活动指数为53.9%，比上月上升0.2个百分点，继续位于较高景气区间。

　　专家表示，制造业PMI低位小幅回升，主要原因是近期加大基建投资、减税降费、降准降息等稳增长宏观政策作用下市场需求回升、企业信心增强。加之国际原油等大宗产品价格企稳、主要原材料购进价格指数连续6个月回落后首现回升是当月制造业PMI有所反弹的主要原因。

　　宏观政策提振企业生产动力

　　从历史数据观察，春节当月制造业PMI大多回落，但2月PMI微升0.1个百分点至49.9%，结束了此前连续4个月的下行走势，表明制造业收缩幅度收窄。不过，2月PMI虽然小幅上涨，但仍处于荣枯线以下，这是自2012年10月以来PMI连续处于收缩区间。

　　交通银行首席经济学家连平表示，之所以出现这种情况，一方面是受到春节期间季节性因素的影响，另一方面反映出企业扩张动能依然不足，“从近期煤炭价格、工业用电量、铁路货运量等指标走弱来看，微观企业生产动力是不足的。”

　　而对于2月份PMI较上月微升的原因，连平表示主要原因是近期加大基建投资、减税降费、降准降息等财政货币政策提振企业生产预期。

　　此外，国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群表示，2月PMI微幅回升原因还包括近期国际原油等大宗产品价格企稳，国内市场环境也出现一些积极变化，主要原材料购进价格指数尽管还在临界点以下，但在连续6个月回落后首现回升。

　　在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数为51.4%，比上月回落0.3个百分点，继续高于临界点。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河认为这表明受春节假日影响，部分企业开工不足，制造业生产增速有所放缓，但仍保持扩张态势。

　　新订单指数为50.4%，比上月上升0.2个百分点；原材料库存指数为48.2%，比上月回升0.9个百分点；从业人员指数为47.8%，比上月下降0.1个百分点；供应商配送时间指数为49.9%，比上月下降0.3个百分点，落至临界点以下。

　　交通银行高级宏观分析师唐建伟表示订单指数、经营活动预期指数和原材料库存指数同时止跌回升，预示随着春节季节性因素影响的减弱，企业生产经营活动将回暖。

　　小型企业PMI拉升总指数

　　随着市场环境改善，企业的生产预期也随之好转。分企业规模看，大型企业PMI为50.4%，比上月上升0.1个百分点，高于临界点；中型企业PMI为49.4%，比上月下降0.5个百分点，低于临界点；小型企业PMI为48.1%，比上月回升1.7个百分点，虽然位于临界点以下，但收缩幅度明显收窄，并且是最近4个月以来最明显的一次上升。

　　连平表示，小型企业大幅上升1.7个百分点是拉动总指数回升的主要力量。而相关人士对此分析认为，国家面向中小企业出台的优惠政策措施起到了松绑、减负的作用。

　　“这一系列前期政策措施已经释放出积极信号，对企业生产回暖将起到促进作用。特别是国务院扩大小微企业减税范围，促进小型企业生产经营的意愿显著提升。”连平表示。

　　非制造业小型企业回升更为强劲，其商务活动指数达到57.6%，升幅超过7个百分点。无论是制造业还是非制造业，小型企业新订单指数升幅均达到3个百分点以上。

　　中国物流信息中心分析师陈中涛表示，小企业紧密联系市场终端需求，其新订单指数明显回升，说明市场形势向好发展。

　　同时，连平也表示当前经济下行压力依然较大，经济增长仍需进一步的财政货币政策支持，财政支出以及使用财政赤字额度的进度需要加快，存款准备金率仍有下降的可能。

　　■分析

　　需更多改革举措托举“稳增长”

　　随着市场基本面改善，企业预期转好。业内人士分析，面向中小企业，国家出台了许多以“松绑、减负”为目标的优惠政策措施。特别是自去年四季度以来，政策力度不断加大，许多小微企业得到实惠。据中国物流信息中心的调查，多数企业认为随着政策效应显现，二季度以后经济运行将逐渐筑底趋稳。

　　从市场主体来看，为数众多的小型企业，PMI指数均现明显回升。制造业小型企业PMI指数明显上升，达到48.1%，上升1.7个百分点，为最近4个月以来最明显的一次上升。非制造业小型企业回升更为强劲，其商务活动指数达到57.6%，升幅超过7个百分点。无论是制造业还是非制造业，小型企业新订单指数升幅均达到3个百分点以上。

　　从市场表现来看，价格有所回升。制造业企业购进价格指数结束了连续6个月以来的持续下降，回升2个百分点，反映出大宗商品价格跌势减缓，有利于缓解通缩压力。

　　小企业紧密联系市场终端需求，其新订单指数明显回升，说明市场形势向好发展。中国物流与采购联合会副会长蔡进分析，今年前两个月，制造业PMI仍处在阶段性低点，略低于50%，处在去年同期水平以下。虽然经济运行呈现向好变化迹象，但后期走势仍具有一定的不确定性。

　　继去年四季度国家发改委累计批复逾万亿基建项目后，今年前两月，国家发改委密集累计批复基建项目超过千亿元。从2月非制造业PMI来看，市场投资需求有较大幅度提升，特别是土木工程建筑业的新订单指数升幅明显。

　　蔡进表示，今年面临全面深化改革的艰巨任务，结构调整也需要寻求新的突破，良好的宏观经济环境是必须的，稳增长仍不可松懈，宏观调控在保持连续性的同时，相关政策措施宜偏向积极。要改革分配体制、让财富获得更加公平，以形成有效的消费规模和空间。在刺激有效需求的基础上，保持经济增长的稳定性和协调性，稳增长的同时要与物价、就业相协调。

　　中银国际投资顾问熊天恩称，在制造业PMI低位运行、传统制造业不景气、人口红利消失而要素成本上升的背景下，制造业转型升级势在必行，互联网化开始推进，工业4.0概念有望成为二级市场持续关注的主题。 新华