2012年成交量全球第五 股指期货市场渐趋成熟

　　【核心阅读】

　　股指期货市场强制性地将不适合参与的投资者挡在门外。同时，辅以严格的交易行为监控措施，有效遏制盲目炒新倾向，实现市场平稳运行

　　股指期货的投资风险大大超过了股票操作。如果出现操作方向性错误，足以让投资者赔光全部资金

　　机构投资者开始改变“高抛低吸”、通过频繁买卖股票来盈利的模式，积极运用期货产品，变现货交易为期货交易，减少在现货市场上的频繁操作

　　每个交易日的上午8时45分，张亮都会准时进入他在证券公司的大户室，打开6台电脑，开始研究市场新闻，了解市场动向。

　　张亮炒股有20年历史，收益也不错。在前17年间，一遇股市下跌行情，他基本不操盘，只有升势时才操作。不过，这3年来，张亮的工作节奏有了明显变化，不论股市涨与跌，他都可以操盘，而且收益很丰厚。

　　促使这个转变的，正是股指期货。2010年4月16日，沪深300股指期货合约上市交易。张亮称，过去炒股是“短跑运动员”，现在，既炒股又做股指期货，成了“马拉松运动员”。

　　证监会有关部门负责人提醒投资者，股指期货具有专业性强、杠杆高、风险大的特点，客观上要求参与者具备较高的专业水平、较强的经济实力和风险承受能力，不适合一般投资者广泛参与。

　　首创适当性制度：初步建立起均衡和谐的金融生态圈

　　张亮进入股指期货市场却并不简单，率先拦路的便是“三有”标准：有资金、有知识、有经验。这是股指期货的投资者适当性制度的独到设计。

　　有资金，是要求投资者具有较强的经济实力，自然人开户时可用资金余额不得低于50万元。参与股指期货的客户还要具有较高的稳定的收入来源或金融资产，风险承受能力和风险意识较强，如果投资失败，不会影响生活质量。

　　有知识，是要求投资者具有股指期货基础知识。张亮作为自然人开户时，参加了股指期货知识测试。这一设计主要测试投资者是否具备参与股指期货交易的必备知识水平，并引导投资者主动学习相关知识，预防客户盲目跟风开户。

　　有经验，是指投资者要具有相关投资经验。投资者应具备累计10个交易日、20笔以上的股指期货仿真交易成交记录，或者最近3年内具有10笔以上商品期货交易成交记录。

　　中国有1.4亿股民、120万期民，但是，股指期货市场依靠投资者适当性制度把关，截至今年3月底，仅筛选出13.7万“三有”“精兵”参与股指期货开户，累计参与交易客户约11.5万个，强制性地将不适合参与股指期货市场的投资者挡在门外。同时，辅以严格的交易行为监控措施，有效遏制盲目炒新倾向，实现了市场安全平稳运行的良好局面。

　　据中正期货的刘洋介绍，去年股市波动较大，股指期货投资者也有一定亏损，但他们买卖自负，市场比较平静。如果没有适当性制度，可能会有80万投资者蜂拥而入，遇上市场波动，将会给市场安全运行带来很大挑战，给弱小投资者带来损失。“股指期货初步建立起均衡和谐的金融生态圈，市场发展基础健康坚实。”刘洋说。

　　不少理财专家建议，不同的投资者还要结合自身实际，客观评估自己是否达到参与股指期货的标准。如果投资者未完全掌握相关知识和规定，建议还是观望为主。