厄尔尼诺现象再次降临：投资小插曲

　　投资领域，大事件并不意味着大行情，有时，只是一只投资小插曲。

　　厄尔尼诺，是一个极端气候现象，简单地说，就是海水“发烧”了，对农作物的生长有直接影响，因此，大宗商品市场对此尤为敏感，全球的投资者比气象学家们更为关注这一极端气候现象。但是厄尔尼诺现象每隔4-10年才发生一次，而且对经济影响的研究也存在诸多争议，因此，厄尔尼诺对大宗商品市场的影响，更多的时候只是“狼来了”的说辞。

　　“厄尔尼诺是否能炒得动，现在还不好说。”

　　宋红卫最近收到不少关于厄尔尼诺的投资研报，“有色、棕榈油、白糖的都有”，“每年这个时候都会收到一批”。

　　过去3个月，厄尔尼诺现象再次降临的说法不断发酵，搅动着全球投资者的神经，国内期货市场，不少机构推出相关研报。A股市场，有色板块6月4日、6月5日连续强势，数只股票开盘封涨停，“一方面，前期滞涨，另一方面，厄尔尼诺来了”。

　　就像一只扇动翅膀的蝴蝶，仅几个月，厄尔尼诺降临的“意外事件”又开始在资本市场暗流涌动。

　　坏消息：

　　厄尔尼诺来了

　　一般情况，厄尔尼诺事件只会持续6至8个月，但有分析称，今年的厄尔尼诺持续期可能会增加到两年或者更长

　　尽管厄尔尼诺上次现身还要追溯到2010年3月，但是关于厄尔尼诺的传言似乎每年春夏都会出现，这多少使得厄尔尼诺有些“狼来了”的意味。

　　厄尔尼诺，从字面上看，是西班牙语中的“小男孩”或“圣婴”的意思，是指东太平洋赤道区域海面温度上升，大概每3-6年爆发一次（也有说是2-7年），引发亚洲炎热，南美、美国的气候较以往潮湿，非洲西部干旱。

　　3月12日，美国国家海洋与大气管理局(NOAA)的气候科学家在科技公报上正式宣布，厄尔尼诺事件再次到来，2015年可能成为有气候记录以来最炎热的一年，“在过去的几个月中，科学家在热带太平洋观察到了史上最高的平均海平面温度。观察的对象包括尼诺3.4区的海平面温度——这被认为是发生厄尔尼诺现象的一个指标。季节性的尼诺3.4指数自去年9月以来升高了0.5℃以上；最近几周，尼诺3.4指数升高了0.6℃以上”。

　　4月下旬开始，印度出现极端高温天气。印度官方消息称，截至6月1日，过去3周印度多地持续高温，已造成2200多人死亡，其中，位于东南部的安得拉邦共有约1600人死于高温天气，而新德里的一条马路因为太热，致使斑马线被烧变形了。

　　5月，全球三大气象机构——美国国家海洋和大气管理局、日本气象厅和澳大利亚气象局，先后确认，太平洋海水温度已经达到气象学定义标准，厄尔尼诺这回是真的来了。

　　关于此次厄尔尼诺的强度，目前“仍存相当大的不确定性”。美国夏威夷大学的阿克塞尔·蒂默曼认为，这次很可能是一个“超级厄尔尼诺”，“强度可能堪比1997-1998年的那轮厄尔尼诺”。

　　澳大利亚气象局在官方网站发布公告，称厄尔尼诺已经到达太平洋热带地区，由于今年厄尔尼诺的出现比往常更早，或许意味着周期比往年更长，对一些地区的影响也将更加深远。根据中国国家气候中心预测，厄尔尼诺事件将持续发展至秋季，并达到中等以上强度，比目前历史上最强的1997-1998年的厄尔尼诺强度弱，不会出现史上最强厄尔尼诺事件。

　　影响一：

　　农产品或涨价

　　厄尔尼诺主要通过影响农产品价格作用于经济领域，而农产品价格对通货膨胀则有直接的传导。假设厄尔尼诺真的发生，随着国内和国际农产品价格的变化，CPI指数上会有反应

　　厄尔尼诺直接影响的是农作物的产量，进而影响全球粮食价格。由于厄尔尼诺可能引发干旱和洪水，损害赤道附近的粮食产量，因此大米、玉米、乳制品、咖啡豆、棕榈树、可可豆和糖等农作物都会受到不同程度的影响。

　　英国雷丁大学气候研究院Nick Klingaman博士称，厄尔尼诺历来会对食品价格产生全球性的影响，“强烈”的厄尔尼诺可能会“扰乱全球食品市场”。

　　英国汇丰银行在5月22日的一份报告中指出，“农业是对天气最敏感的行业，农作物损失和洪水灾害会产生直接经济成本上升，1997/98年间的厄尔尼诺现象就导致全球大约2.3万人死亡，经济损失350亿至450亿美元。2002年，厄尔尼诺导致印度大旱，花生和大米产量锐减”。

　　有分析称，如果2015年下半年降雨量远低于长期平均水平，亚洲范围的主要作物产量将无法避免地下降。澳大利亚银行ANZ经济学家Weiwen Ng认为，亚太地区的大部分农业地区都会因为干燥的环境备感挣扎，迫使该地区食品价格上升。

　　《国际金融报》记者从丹麦银行财富管理和私人银行业务主管Jeremy Stewart那里获悉，巴西的咖啡种植园如今处境艰难，“处于破产边缘”，厄尔尼诺可能会成为压垮骆驼的最后一根稻草。此外，澳大利亚的香蕉和甘蔗也会因为缺乏降雨变得更加艰难，“预计农作物价格平均会有5%至10%的价格，而且这还是比较合理且理想的区间，实际情况可能会艰难得多”。

　　历史上，1982年的厄尔尼诺现象曾导致马来西亚棕榈油期货价格从650林吉特/吨上涨到1750林吉特/吨，涨幅达169%。马来西亚银行CIMB棕榈油分析师Ivy Ng在最近的客户报告中提到，“中等强度的厄尔尼诺效应，加上新版印尼棕榈油进口关税，将会在2015年底抬高棕榈原油价格”。

　　通常认为，厄尔尼诺对于糖产量有负面影响。自2012年起，由于白糖供给过剩，全球糖市已经低迷超过3年，不过这种低迷状况在今年正在悄然改变。业内人士认为，伴随着供求关系的改善，白糖新一轮周期已经悄然展开，价格向上趋势明确。不过，“厄尔尼诺”天气更加重了未来食糖减产的预期。

　　东兴期货的于中华认为，一方面，澳大利亚、印度等这些处于太平洋东侧的甘蔗主产国的干旱天气会影响甘蔗生长；另一方面，地处南美的全球最大产糖国巴西则可能面临洪涝灾害，过多的降水会影响甘蔗收割及损失糖分。据《纽约时报》报道，咖啡的价格可能会上涨107%，而大豆可能上涨37%，此外香蕉、蔗糖和可可也会受到影响。

　　与此同时，联合国粮食及农业组织(FAO)警告称，厄尔尼诺或会持续全年，很可能打击世界谷物的产出。

　　影响二：

　　黄金价格有波动

　　统计显示，厄尔尼诺发生当年，黄金价格会出现明显上涨，特别是厄尔尼诺重灾区印度的黄金价格上涨。按理说，农作物减产，印度农民可支配收入减少，但是由于避险情绪激增，印度农民对黄金需求不减反增

　　从历史数据看，厄尔尼诺被证明对黄金价格有着间接影响。历史上几次厄尔尼诺，黄金价格都有大幅的波动。统计显示，厄尔尼诺发生当年，黄金价格会出现明显上涨。