银行信用受影响 地方债展期是不是无奈之举(4)

　　地方债问题该如何解决

　　对于将长期困扰中国经济的地方债务问题，一些市场人士认为，地方债务最终或将会通过发行地方债券来缓解。

　　对此汪涛认为，“地方自主发债最终将成为新增地方债务的主要融资来源，但是远水解不了近渴，地方债券难以用来置换现有的地方债务存量。”

　　另外，随着基建投资逐渐弱化，地方政府可能会逐渐减少对投资活动的直接参与，他们的新债务融资需求也会随之减少。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委则表示，解决地方债务危机的含义有两个层面，是解决眼下的这部分债务还是一劳永逸地避免地方债务的过度膨胀。如果仅仅是解决眼下的这笔债务，首先要强化地方政府的偿债责任。

　　“平台贷款对各地政府来说像一个私营企业，我办的厂子垮了，但我家里继续住着豪宅开着好车，这肯定是不行的。所以强化地方政府的偿债义务很关键。”鲁政委表示。

　　鲁政委认为，展期是有利于这些项目的偿还的。“尽管我们现在觉得这部分债务很大，但地方政府的税收以每年30%的速度增长，这意味着4年后，它的财政收入相当于现在的两倍半左右，到时候这些债务就轻得多了。”

　　他认为，第一，不是所有的项目都是坏的；第二，有的项目建成了多少有一定价值；第三，还可以引入民间资本。现在如果把这些项目部分或全部转移给民间资本，很可能还会有一个溢价。偿还是没有问题的，关键是防止地方政府逃避债务。

　　鲁政委同时建议，要解决地方债务危机的问题，国家应该对地方举债规定一个强制的上限，比如说每年不能超过你的财政收入的百分之几十，包括历史的余额不能超过财政收入的百分之几十，这些都可以作为一个明确的标准规定下来。

　　在地方政府的举债上，鲁政委认为地方的人大和政协应该有一定发言权，就是说最终决定要经过他们批准。换而言之，就是要做好地方政府财权和事权的匹配，让地方政府有多少财力就干多少事情，不要让地方政府干活却不给足够的资金，最后导致的结果就是地方政府要完成任务就得四处借钱。

　　看来，要彻底解决积累多年的地方债务危机问题，还需要各种制度设计上的配合。

　　偿还高峰来临

　　根据审计署的统计，未来三年将有超过35%的地方性债务到期，其中2012年、2013年到期的额度分别约为1.8万亿元和1.2万亿元。面对地方债偿还高峰，各银行已开始延后地方政府债务的到期日。