资金面紧张短期不利股指 黄金白银观望(4)

　　动力煤、焦炭、焦煤：

　　1、近日，受港口动力煤货源偏紧影响，北方港口锚地船只居高不下，“船等煤”现象日趋严重。业内人士指出，由于大秦线检修后港口并未迅速补充库存，再加上冬季采暖需求增加，北方港口船舶“压港”的现象，至少要到11月底12月初才能得到缓解。一方面是港口货源紧缺，另一方面是随着冬季取暖需求增加，下游电厂采购积极性也在不断地释放。截止11月12日，六大电厂电煤库存可用天数为19.47天，较上周同期减少0.94天。煤矿人士也表示，自10月底以来，港口动力煤价格虽然连续上涨了50元/吨之多，但传导至煤矿的并没有多少。其中，汽运费就涨了30元/吨，而“坑口煤价格自10月份上涨20元/吨之后，就没怎么动过”。

　　2、今年6月份实施的铁路货运改革正不断地释放着红利。今年10月，铁路货运总发送量完成28465万吨，比上年同期增加1607万吨、增长6.0%，环比日均增加16.3万吨、增长1.8%；货运总周转量完成2316.22亿吨公里，比上年同期增加32.46亿吨公里、增长1.4%。今年5月份，铁路货运总发送量环比下降3%。铁路货运的颓势自货运改革后得到扭转，10月份铁路货运总发送量已经实现连续5个月环比回升。

　　3、近年来，我国煤炭产量和产能不断扩大，平均每年增量达2亿吨左右。2011年，我国煤炭产量为35.2亿吨，2012年尽管煤炭市场不景气，我国煤炭生产总量增速有所回落，但仍达36.6亿吨。据2013年《BP世界能源统计年鉴》数据显示，2012年中国煤炭消费量为1873.3百万吨油当量，同比增长6.1%，在全球煤炭消费总量中的比例首次超过50%，达到50.2%。据预测，2015年、2020年我国煤炭需求量将分别达到37-39亿吨、39-44亿吨。专家指出，资源有限，但我国煤炭产量已经大大超出其在资源、技术、环境、安全等各方面所承载的极限能力。

　　4、13日国内秦皇岛港动力煤市场5500大卡动力煤560元/吨，较上一交易日持平。山西介休主焦煤出厂价为1070元/吨，较上一交易日持平；河北邯郸主焦煤出厂价为1080元/吨，较上一交易日持平。

　　动力煤：由于今年夏季电煤消耗过大，且冬储补库启动较晚，目前电厂补库尚未完成，但冬季电煤集中消费时点已逐渐临近，电煤消耗量逐日攀升。目前，电煤库存大幅低于去年同期，使得库存的蓄水池作用大幅削弱，补库更显急迫，而且煤价对后市的天气、运输条件等因素将更加敏感。基本面支持做多，但郑煤交割制度使期现价差较大时做多近月存在一定风险。操作上，建议期现价差收窄后短多。

　　焦煤焦炭：前期钢价下行及环保压力下，粗钢产量已延续三旬回落；钢材下游走货流畅，贸易商库存持续下降，10月下旬重点钢企钢材库存意外大降7%，利多钢材现货；钢价上行预期，或支持粗钢产量回升，利多焦煤、焦炭现货需求；焦炭需求依然较好，焦化厂开工率维持高位；山西在建煤矿大整顿，对焦煤现货供给的影响或已显现，供给偏紧。短期维持偏多思路。

　　PTA：

　　PX：PX下跌3美元/吨至1423美元/吨CFR中国。

　　MEG现货：江苏乙二醇市场商谈僵持偏弱。目前现货报盘在7500元/吨，递盘在7480元/吨。11月期货报盘在7520元/吨，递盘较少；12月期货报盘在7580元/吨，听闻在7560元/吨附近有商谈成交。

　　PTA现货：PTA期货弱势整理，现货重心僵持，可交割货源商谈价格略高，华东PTA现货报盘在7360-7400元/吨，高端为可交割货源，递盘在7350元/吨附近，商谈估价在7350-7380元/吨，高端偏向于交割货源。PTA美金市场延续弱势，市场交投双方操作意向不强，实单乏闻，亚洲PTA台湾及韩国保税报盘在1000美元/吨附近，买方还盘在990美元/吨左右，商谈估价在995-997美元/吨价格。

　　聚酯：江浙地区涤丝行情向稳。厂家报价多数平报，部分出货继续优惠。工厂产销有回落，终端需求渐淡，加之隔夜原油大跌，市场气氛平淡。预计涤丝后市盘整，不排除小幅回落的可能。原料市场走势偏弱，观望气氛浓厚，江浙1.4D*38mm主流商谈围绕9850-9950元/吨出厂，市场交投气氛清淡，成交延续刚需为主，早间询盘气氛一般。

　　交易提示：近期PX价格维持在1400美元/吨一线偏上水平，PTA成本有所支撑。上周，部分聚酯产品刚需集中释放，量价齐升，江浙涤丝市场行情有所反弹，产销回升，但是持续性较差，近日明显回落。且在PX-PTA产能投放预期下，中期走势仍难好转。关注期货升水。操作上，观望为主，多单逢高离场，买1抛5头寸价差50以上谨慎持有。