中秋节后热点可期 五大投资概念发红包(2)

　　物流和贸易受益最直接

　　9月份以来截至16日，交通运输板块录得11.2%的涨幅，位居申万23个行业榜首。“近期交运板块的骤升行情，主要是自贸区主题投资概念持续发酵，另外结合交运板块估值较低因素，走出了一轮主题概念叠加估值修复行情。”一位市场人士分析。数据显示，9月初交通运输板块整体市盈率在14倍左右，航空和航运多数个股创出历史低点，存在超跌反弹的基础。

　　物流和贸易是自贸区主题概念中最先启动的行业。继7月份国务院会议原则通过了《中国(上海)自由贸易试验区总体方案》之后，8月中旬国务院正式批准设立中国(上海)自由贸易试验区。资本市场上总有资金先知先觉，上海物贸7月初即出现异动，8月9日正式拉开大涨的序幕，稍作停歇，华贸物流趁势而起，两只个股携手开始自贸概念板块的第一波表演，之后浦东金桥、上港集团、外高桥、爱建股份等地产、港口、航运、金融纷纷将主题深化演绎。

　　物流和贸易也是自贸区成立后首当其冲受益的领域，货流量和客流量的增加都将给相关的港口、机场、物流服务等带来实质性影响。港口板块中，机构普遍分析认为上港集团最为受益。资料显示，上港集团的集装箱码头主要分布于洋山、外高桥、吴淞三大港区，其中外高桥保税区和洋山港保税区均位于自贸区内，集装箱堆场总面积634万平方米，仓库面积3.4万平方米。自贸区的成立除了将带来相关土地升值之外，也将有效带动长三角地区乃至整个华东地区出口加工、贸易、服务等产业发展，从而推动上港集团主业的发展。

　　物流板块中，针对物流服务需求的增加，政府出台相关鼓励政策，包括税收优惠等将成为大概率事件。从受益效果体现的快慢来看，机构认为从事实际物流操作的企业受益最快，如华贸物流。

　　另外，建立起统一、高效的信息平台、构建现代化的物流业势在必行。上市公司中，长江投资是自贸区惟一的物流电子商务平台，上半年收入结构中，物流业务占比达56%。公司的物流业务主要以上海陆交中心及运营的物流信息平台为核心。在资本市场上，可与之相比较的是主营化工信息平台的生意宝以及钢铁行业信息平台的上海钢联，截至目前，以上3只个股今年以来的涨幅均达到了200%以上，上海钢联甚至已经涨幅近4倍。

　　机场板块中，最受益个股当数上海机场莫属。近一年来资本市场资金偏爱高增长的成长股，而业绩稳定增长的机场股被当做防御板块来看待，估值一直处于较低水平，目前上海机场的市盈率仅为17倍左右，而今年一季度以及上半年公司净利润均保持着15%、18%的同比增长率，机构预计2013~2015年机场相关个股仍将保持15%的盈利增长，因此，机场板块整体的安全边际仍较高。

　　并购重组提速利好哪些板块？

　　“原来保荐人培训一般都是IPO、再融资审核等内容，今年第一次涉及到并购重组，这代表了监管层想要扩大并购重组业务的意图。”北京一家券商保荐代表人接受本刊记者采访时说。从10月8日起，并购重组审核分道制将正式实施，好项目将直接进入快速审核通道，甚至免审，这预示A股市场的并购重组进程将加快。

　　分道制提速并购重组

　　根据证监会公布的信息，此次并购重组审核分道制将按照“先分后合、一票否决、差别审核”原则进行。由证券交易所和证监局、证券业协会、财务顾问分别对上市公司合规情况、中介机构执业能力、产业政策及交易类型进行评价，根据分项评价的汇总结果，将并购重组申请划入豁免/快速、正常、审慎三条审核通道，可以进入豁免/快速通道的具体条件见附表。

　　并购重组提速有望提升企业并购重组的热情，增添市场活力。一位匿名证券投行部人士告诉记者，目前证监会针对上市公司并购重组申请正常审核通常是3个月的时间，启动分道制后，被划入豁免/快速通道的并购重组将会取消预审环节，审核效率将会提高。分道制是证监会一直在酝酿的改革，经过3年的技术准备和方案论证，终于在本周蒂熟瓜落。但是记者注意到，分道制改革方案出台后并未刺激ST板块以及*ST板块大涨。

　　市场普遍认为此次证监会提出并购重组审核分道制引起了不小的遐想，认为随着并购重组效率的提升，在IPO已经暂停近1年时间的背景下将有助于提升上市企业壳资源价值。不过，记者却注意到证监会发布的公告显示，股票被暂停上市或者实施风险警示(包括*ST和ST)的以及进入破产重整程序的上市公司都不能列入豁免/快速审核通道。“ST和*ST公司最多就是按照正常通道去进行。如果从证监会的审核思路和审核进度来看，今年4、5月份以来，审核速度整体都在加快。如今并购重组全程4~5个月整个流程基本就能走完，而原来并购重组整体下来一年很正常”。

　　除对风险警示板有影响外，分道制还直接利好龙头券商股。根据证监会《并购重组项目财务顾问执业质量评级方案(试行)》，财务顾问执业质量评级分为A、B、C三个等次。只有在证券业协会财务顾问执行质量评级方案中获得A类才可让客户豁免审核，这无疑将会促使券商行业两极分化。“获得AAA级别的大券商占很大优势；在业务能力一项，收入越高得分越高，这是大券商的优势；但是业务质量评级和诚信指标很可能成为颠覆性的指标，此前被立案调查的平安证券、光大证券等券商应该被排除在A类标准外”。资深投资顾问余荩对本刊说，龙头券商未来强者恒强。