周五机构一致最看好的10金股(5)

　　北京利尔（002392）:新型煤化工耐材龙头 业绩进入高增长期

　　近期,我到公司新型煤化工耐火材料基地进行了实地调研,并深入交流了其RH新型无铬节能环保耐火材料项目进展情况。作为新型煤化工耐火材料的龙头,公司将享受较高的增长速度,且业绩进入释放期。

　　点评:

　　公司亮点:1)新煤化工耐火材料市场进入爆发期,市场规模超10亿元,年增速20-30%;2)能够进入高端煤化工耐火材料的国内企业仅3家,属于一片蓝海市场,公司作为龙头,坐享业绩高增长;3)作为国内唯一具有新型煤化工耐火材料总包资质上市公司,未来三年年增速超70%,助力公司未来业绩增长;4)在传统耐火材料领域拓展类“合同能源管理”模式,为客户降低成本同时大幅提升毛利率与客户粘度,确保业绩稳健增长;5)通过向上游原材料资源的整合,打造全产业链,降低成本且提升效益;6)随着国内钢铁产品结构逐步向工业用钢转变,拉动耐火材料20%市场;6)环抱客户的全国性布局逐步完成,提升公司市场占有率;7)各个子公司推行以成本,质量为核心的管理模式,提升盈利能力。预计公司13-14年EPS分别为0.32元和0.50元,对应PE为21和13倍,进入业绩释放期,目标价位10元,给予“强烈推荐”评级。东兴证券