下周一机构一致最看好的10金股(4)

　　永清环保(300187)：传统业务稳定新业务弹性高

　　传统业务稳定增长。公司目前主要收入来源是大气污染治理类业务，包括了脱硫改造和脱硝业务。2014年是火电脱硝“大年”，全国能源工作会议提出2014年全国火电脱硝比重要达到70%。我们认为2015年后仍存在火电小机组和新机组的脱硝市场。此外，环保部4月份公布了新的锅炉大气污染物排放标准，对氮氧化物排放做出新的规定，我们判断这将确保脱硝行业高景气度将维持至到2016年。此外，脱硫改造市场好于预期，市场需求相对活跃，也将是公司传统业务保持增长的一个助力。

　　土壤修复业务前景远大。国家确定了三大污染防治计划，其中大气污染防治计划已经推出，水污染防治计划预计将在近期推出，而最后一个土壤污染防治计划仍在酝酿之中。根据最新完成的《全国土壤污染状况调查公报》，全国土壤总的超标率为16.1%，其中轻微、轻度、中度和重度污染点位比例分别为11.2%、2.3%、1.5%和1.1%。污染类型以无机型(重金属)为主，有机型次之，复合型污染比重较小，无机污染物超标点位数占全部超标点位的82.8%。虽然土壤污染目前仍存在商业模式不明确和标准缺失等问题，但场地土壤污染治理市场相对发展条件比较成熟，有望成为近期土壤污染治理发展最快的市场。根据我们对美国土壤修复市场的研究，公司离子矿化稳定化技术有望成为国内主流解决重金属土壤污染技术。在国内首个区域性重金属污染治理试点“湘江流域重金属污染综合治理”中，公司在七个重点区中进入了四个市场，具备一定的先发优势。此外，在场地土壤污染治理方面，公司已有商业化运作案例，完成了包括四川长虹镉污染等项目。

　　药剂业务整装待发。2013年开始公司药剂业务已经开始贡献营收，该业务是公司土壤修复产业链向上游的拓展，目前主要有两个应用领域，一是土壤修复，二是垃圾焚烧厂的飞灰稳定。我们长期看好国内土壤修复市场，药剂未来在土壤修复领域应用市场前景远大。而垃圾焚烧厂飞灰稳定市场存较大进口替代市场，公司产品有明显的价格优势，我们判断这部分市场需求相对确定，将成为近几年拉动该收入上升的蓝海市场。

　　垃圾焚烧业务将从2015年开始贡献利润。公司2013年先后签订了新余市生活垃圾焚烧发电厂BOT合同和衡阳市城市生活垃圾焚烧发电厂BOT合同。新余项目将在2015年下半年开始贡献利润，2016年衡阳项目将在2016年开始贡献利润。公司通过与地方政府签订合同环境服务协议，具备一定的先发优势，有利于获得包括垃圾焚烧在内的环保项目。

　　盈利预测：公司传统业务增长稳定，土壤修复和药剂业务存在较大发展前景，垃圾焚烧业务将从2015年开始贡献利润，我们看好公司未来的发展。此外，土壤污染防治计划将是公司股价上升的另一催化剂。我们预计，公司2014-2016年EPS将分别达到0.31元、0.4元，和0.58元。我们上调评级至“推荐”。华鑫证券