开发商体检：多维度谋求健康增长(2)

　　龙光地产：“低成本、高利润”成核心竞争力

　　每经记者 区家彦 发自广州

　　近年来，与多数新晋内地房地产在港交所上市企业上市即破发不同的是，龙光地产自去年12月在港挂牌以来，始终收报于2.1港元/股的发行价上方，显示出公司深受投资者信赖。这与龙光地产追求的质量型增长模式不无关系。

　　龙光地产公布的2013年年报显示，龙光地产去年已确认的收益为111.2亿元，同比增长68.8%，报告期内核心溢利为20.45亿元，同比大增73.6%，核心利润率为18.4%，较2012年全年的17.9%增加了0.5个百分点。龙光地产董事会主席纪海鹏坦言，龙光地产的核心竞争力在于成本低、利润高，2012年公司的净利润率（不含评估增值）达到18%，毛利率达到39%，在内地房地产在港上市企业中处于较高水平。

　　此外，龙光地产上市后打通了海外融资渠道，一方面对债务结构进行优化，财务风险处在更加健康的水平；另一方面，上市加强了企业的内部治理，公司更加强调透明和规范化发展。公司年报显示，龙光地产资金结构简洁，融资成本较低，所融资金的平均成本仅为8.42%，截至去年末，龙光地产成功将净负债率大幅降低至60.9%，远低于行业平均水平，良好的财务状况为龙光地产未来实现高速增长奠定了坚实基础。

　　雅居乐地产：“去家族化”完善管理体制

　　每经记者 区家彦 发自广州

　　尽管今年上半年房地产市场持续下行，但雅居乐依然获得了可观的业绩增长。公司最新公布的销售数据显示，今年上半年，雅居乐累计实现的销售金额为216.7亿元，同比增长34.2%，销售增速在行业内位居前列，按照今年初公司公布的480亿元销售目标，上半年雅居乐的完成率为45.1%，成为少数完成率在四成以上的房企。

　　雅居乐良好的业绩与今年来推出的多项战略改革不无关系。今年3月，雅居乐在人事结构方面进行了重大调整，任命黄奉潮、梁正坚、陈忠其3位职业经理人担任执行董事，其中黄奉潮负责海南及云南区域项目管理及经营，梁正坚负责华南区域项目的管理及经营，陈忠其负责地产开发工程管理。此外，雅居乐管理层提出了销售管理权限下放，企业五个区域的地区总监将负责担当起投资、拿地、营销等全方位的管理，并且通过良好的奖罚制度，提升员工积极性。

　　辉立证券房地产分析师陈耕认为，随着雅居乐从一家区域性房企发展成全国性地产公司，企业的管理层从原来的家族式管理逐渐向职业经理人模式调整，这是企业在治理体系上的一次巨大进步。随着公司注重提高周转率且在全国的布局逐渐完善，将有助于雅居乐在未来冲刺更高的销售目标，甚至进入上市房企第一梯队。